La blockchain Terra esta pensada para el desarrollo de stablecoins y mecanismos de pago, y cuenta con su token nativo LUNA. Veremos todas las caracteristicas y propiedades de esta interesante blockchain de gran potencial.
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Es una blockchain desarrollada para las finanzas descentralizadas (DeFi) para crear una red de pagos global sencilla y poderosa. Terra (LUNA) cuenta con un conjunto de stablecoins que se vinculan directamente con monedas fiduciarias. La estabilización del precio se mantiene mediante un algoritmo y el token LUNA.
Nace con el objetivo de reemplazar a la banca tradicional. Adicionalmente, se busca la adopción masiva de las stablecoin y de infraestructuras DeFi. Destacar que ya ha empezado esta transformación con la aplicación CHAI que se basa en la tecnología de Terra. Esta aplicación de pagos está desplegada en Corea del Sur y cuenta con 25 millones de usuarios.
Terra pretende que en el futuro pague sus compras o servicios mediante los fondos almacenados en su wallet de smartphone. Los comerciantes pueden aceptar estas stablecoin con intercambio automático enter diferentes fiat. Además, los usuarios pueden obtener ganancias manteniéndolo en aplicaciones Terra DeFi.
Los desarrolladores de Terra creen que pueden reducir las tarifas de transacción comercial al 0.5% o menos. Esto debería atraer a nuevos comerciantes. Al mismo tiempo, más usuarios empezarán a usar las soluciones de Terra.
Para esto tenemos dos elementos. Terra es el protocolo blockchain donde se emiten las stablecoin vinculadas a cualquier fiat. Luna es el token de protocolo que se utiliza en la gobernanza de Terra y que además, sirve para asegurar el valor del ecosistema.
Detras del desarrollo esta Terraform Labs, una compañía cuya sede esta en Corea del Sur. La compañía fue fundada en enero de 2018 por parte de Do Kwon y Daniel Shin. El capital de la compañía proviene de las empresas de capital riesgo Polychain Capital, Pantera Capital y Coinbase Ventures.
El objetivo de Terra es crear una blockchain que permite a los usuarios crear stablecoins con vinculación a monedas fiat. Se utiliza un mecanismo de señoreaje dentro de esta red.
La red hace uso del mecanismo de consenso Delegated Proof-of-Stake (DPoS). Terra tiene la capacidad de desplegar smart contracts que permiten crear una amplia gama de diferentes stablecoins. Cuenta con una gran popularidad en los e-commerce asiáticos y cuenta con una gran base de usuarios en Corea del Sur.
Dentro de la red, los tokens nuevos creados tienen la denominación primera Terra, como es el caso de TerraUSD (TUSD). Mientras que el token de gobernanza y de utilidad de la blockchain es LUNA.
Actualmente, dentro de la red Terra tenemos stablecoins vinculados con el dólar estadounidense, el won coreano, el euro, etc. Las stablecoins acuñadas han conseguido gran popularidad.
Se busca con Terra la popularización de pagos criptográficos y crear un ecosistema de pagos. Dicho mecanismo de pagos busca reunir a bancos, redes de crédito o pasarelas de pago mediante un ecosistema abierto.
Las stablecoin se utilizan para dos cosas fundamentalmente:
Todas las stablecoins desarrolladas en Terra son de tipo algorítmicas con garantía criptográfica. Estas stablecoins no están respaldadas por dinero fiat, sino que se basan en un algoritmo específico. Además, el valor vinculado mediante un sistema circular de doble token que crea oportunidades de arbitraje a través del señoreaje.
Debemos entender el señoreaje como la diferencia entre el costo de la emisión de un activo y el valor nominal del activo. Pongamos que al Banco de España le cuesta 3€ la producción de un billete de 5€, por lo que la diferencia de 2€ es la ganancia.
Do Kwon explica en un artículo informativo, para la creación de una stablecoin, la definición matemática de señoreaje. Esta es:
señoreaje = nueva stablecoin acuñada – coste de adquirir una garantía
Terra, cuando se emite una nueva stablecoin algorítmica basándose en la demanda, la plataforma se beneficia. Se colocan las ganancias en el grupo de señoreaje de Terra. Estos fondos sirven para financiar el proyecto dentro del ecosistema de Terra y recompensar a los usuarios.
Terra utiliza la interacción de dos tokens para capturar el valor y estabilizar los precios. Estos son:
El elemento TerraSDR se vincula mediante oráculos al precio del DEG del FMI. Tenemos un activo especial compuesto por una canasta ponderada de monedas. El DEG se basa en monedas con gran relevancia internacional, se puede crear un punto de referencia no volátil para TerraSDR.
Cuando se da una referencia 1 TerraSDR = 0.95 SDR, se puede mandar 1 TerraSDR al smart contract dentro de Terra para recibir 1 SDR en Luna. Se establece así un suministro limitado de TerraSDR que permite aumentar el valor de paridad con SDR.
Si se da la situación de 1 TerraSDR = 1.1 SDR, se manda 1 SDR al smart contract de Terra y se recibe 1.1 Terra SDR. Genera un aumento de suministro de TerraSDR para diluir el valor de nuevo con la paridad de SDR.
Mediante este mecanismo de expansión y contracción de reserva, se pueden mantener los precios de las stablecoins vinculados con las monedas fiat. Todo esto potenciado mediante oráculos sin necesidad de reservas físicas de dinero fiduciario.
El proceso de negociación de arbitraje reduce la volatilidad de las stablecoins. Las transacciones capturan el valor para los interesados de tres modos distintos:
Vamos a hacer una pequeña recopilación simplificada de los usos del token LUNA:
Algo poco conocido que puede generar beneficios es el tener y apostar tokens LUNA. Los beneficios vienen en forma de airdrops. Cuando aparecen nuevas aplicaciones y tokens dentro de Terra, los que tienen LUNA reciben gratis estos airdrops según su participación. Como ejemplo de rentabilidad de los aidrops, podéis consultar los datos de Mirror Protocol (MIR) y Anchor Protocolo (ANC).
Gran parte del valor derivado proviene del arbitraje de las stablecoins y las tarifas de Terra. Tener LUNA para la gobernanza genera un beneficio normalmente poco valorado. Además, Terra se posiciona como una plataforma DeFi, así que todas las decisiones son tomas por la comunidad.
La comunidad es quien dice como se utilizan los fondos acumulados tras el señoreaje. Terra durante el Q1 2021 había acumulado unos 24 millones de tokens LUNA, que en ese momento tenían un valor aproximado de 400 millones de dólares.
LUNA tiene como proposito principal la protección del valor en el ecosistema Terra mediante la participación. Pese a todo, los usuarios se exponen a la volatilidad del precio del token LUNA. El ofrecer recompensas por tener LUNA, genera incentivos a los usuarios para asumir riesgos y que hagan HODL.
Todas las recompensas de participación, se distribuyen en primer lugar, entre los validadores de la red. Como máximo, pueden existir hasta 130 validadores en Terra. Estos se quedan una pequeña parte de las comisiones entes de distribuir las recompensas entre los delegados. La recompensa se determina según el tamaño de la apuesta. Esta recompensa aumenta según el volumen de transacciones de la red, ya que parte de estas provienen de las tarifas de transacción.
Así los 130 nodos validadores tienen el mayor peso en la red por el proceso de validado de las transacciones. Estos recibieran recompensas más grandes, si las comisiones aumentas. Esto se deben a que su porcentaje de participación es mayor.
Debemos entender el gas como una tarifa que se agrega a cada transacción para evitar el spam en la red. Los validadores establecen el precio mínimo del gas. Se rechazan además las transacciones con un precio de gas implícito por debajo de este mínimo. Cando se cierra un bloque, los validadores reciben el gas.
Para usar la red se paga una comisión que oscila entre el 0.1% y 1% del total de la transacción. Destacar que la comisión tiene un precio límite de 1 USDT. Se implementa como una tarifa de estabilidad y se puede pagar con cualquier token de la blockchain de Terra. Estas comisiones se les dan a los validadores cuando se cierra un bloque.
Hacer stacking con el token LUNA, ya sea porque somos un validador o porque participamos en el protocolo DeFi, hay varias «fases». Estas fases son:
Terra está construida usando Cosmos SDK, algo que la convierte en Tendermint DPoS. Este consenso forma parte de las soluciones tecnológicas de Cosmos y se posiciona como una alternativa ecológica a PoW.
Desde octubre de 2021, Terra puede admitir hasta 130 validadores que procesan las transacciones. Luego tenemos los delegadores (usuarios) que realizan stacking de tokens apoyando a un validador. Estos usuarios apuestan por el validador o los validadores que tienen capacidad de procesar las transacciones de la red de manera efectiva y honesta. Los validadores a su vez compensan a los usuarios que hacen stacking. Establecen un porcentaje de recompensa para los delegadores que les apoyan.
Los validadores están obligados a bloquear una determinada cantidad de tokens LUNA durante al menos 21 días. Dicho proceso recibe el nombre de bonding. Además, los delegadores también tienen un periodo de bloqueo de 21 días. Estos delegadores corren el riesgo de perder su participación si el validador es un actor malicioso.
Es la wallet oficial de Terra y es un panel de control para los holders de LUNA. Permite a los usuarios acceder a los fondos, hacer stacking y participar en la gobernanza. Actualmente funciona en navegador y como aplicación para smartphone.
Dentro de esta herramienta encontraremos una gran cantidad de información. Terra Station nos ofrece datos sobre la blockchain, entre ellos el volumen de transacciones, las ganancias de stacking y la cantidad de cuentas activas.
La wallet Terra Station es totalmente sin custodia, lo cual quiere decir que solo nosotros tendremos acceso a las claves privadas. Debemos almacenar correctamente la frase semilla, ya que si la perdemos, perderemos los fondos. Si perdemos la frase semilla, no la podremos recuperar.
Podemos ir al portal de gobernanza para poder crear nuevas propuestas. Si queremos llevarlas a votación, tendremos que depositar 512 LUNA. Puedes pedir el apoyo de otros usuarios si no tenemos los 512 tokens LUNA necesarios. El resto de usuarios puede hacer HOLD en la propuesta, mediante stacking. Hablamos de que en este caso sería votación en favor de la propuesta.
Finalmente, en stacking podemos delegar, verificas las recompensas, vincular LUNA con un validador o participar en las etapas del mecanismo de consenso DPoS.
Encontramos dentro de Terra dos protocolos muy interesantes, como son Anchor Protocol y Mirror Finance. Dichos protocolos nos permiten generar rendimientos mediante stablecoins. Además, permiten comprar acciones del mercado tradicional (bolsa, por ejemplo) con criptomonedas.
Medio para que los titulares de la stablecoin TerraUSD puedan obtener recompensas. Las stablecoins dentro de Terra generan recompensas similares a las de una cuenta de ahorros. También permiten realizar depósitos o retiros instantáneos.
El proyecto Anchor Protocol funciona como una solución de prestamos. Permite a los prestatarios colocar activos en PoS con una participación líquida de las principales blockchain como garantía de los préstamos a corto plazo.
Permite a los usuarios de Terra la creación de manera sencilla de activos fungibles, los cuales también reciben el nombre de sintéticos. Nos permite acuñar el activo Mirror (denominados mAsset). Para ello se necesita bloquear más del 150% del valor actual del activo en una stablecoin o con mAssets como garantía.
Dispone también de acciones e indices sintéticos como Amazon, Tesla o SP500, entre otros. Muestra el precio de estos activos sintéticos mediante una serie de oráculos. Mediante este protocolo Mirror podríamos acceder a activos sintéticos en la blockchain con precios según mercado tradicional y adquiridos con criptomonedas.
DeFi es una industria emergente que es altamente compleja y que esta lejos de ser perfecta. Terra necesita tiempo para ponerse a la altura de otras blockchain para DeFi, como BSC, Solana o Avalanche. Las stablecoins dentro de Terra también trabajan para ponerse al día.
La gran preocupación de Terra reside en sus consenso, el DPoS. Este consenso centraliza al máximo el proceso de validación de las transacciones y generación de bloques. Terra unicamente permite 130 nodos validadores. Además, preocupa bastante que solo 10 validadores de Terra concentren sobre el 40% de los tokens LUNA en circulación.
Terraform Labs ha recibido una citación por su protocolo Mirror, por una investigación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Se ha iniciado una investigación sobre la posible violación de las leyes de valores. También se investigan las operaciones no registradas de corretaje y las ventas de valores fuera de las bolsas de valores reguladas.
Las stablecoins son un elemento necesario dentro del ecosistema de las criptomonedas, pero al mismo riesgo son un peligro. Tether (USDT) ha demostrado ser dañino con una emisión descontrolada y con grandes dudas de su colateralización. Lo que propone Terra es la creación de stablecoins basadas en algoritmo, o lo que es lo mismo, no respaldadas por nada.
Aunque el proyecto tiene fortalezas, como el uso para pagos en el mundo real o para e-Commerce. Existe proyectos interesantes con gran potencial y hay ya aplicaciones que utilizan Terra.
Te explicamos en este artículo qué son y para qué sirven las criptomonedas
Posiblemente el mayor riesgo de Terra esta en la centralización de su proceso de validación de transacciones y generación de bloques. Hace uso de un consenso DPoS basado en tan solo 130 nodos validadores. Esto implica que solo unos pocos pueden acceder al proceso de validación. Se cede el proceso a unos pocos y por lo tanto, esto es dañino para la confianza sobre la red.
¿Qué os parece esta blockchain Terra y su token LUNA enfocados en la creación de stablcoins y métodos de pago?
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